巴克莱的新老大
鲍勃•戴蒙德成为伦敦最具进取力银行的首席执行官
Sep 9th 2010
即将离职的巴克莱银行首席执行官约翰•瓦利称，2004年他接管时首要任务便是结束这家伦敦银行对平庸国内市场的依赖。除了2008年避开了紧急援助外，银行走向国际化是他的最大成就—现在这家银行三分之二的业务是在国外。但是取而代之的是另一种依赖性。巴克莱集团的投资银行—巴克莱资本，十年前尚不存在，而在收购了雷曼兄弟美国的部分业务之后，发展壮大，现在贡献了集团大部分的税前利润（见图表）。
巴克莱资本反向接管巴克莱似乎可由鲍勃•戴蒙德（长时间担任巴克莱资本的总裁）的任命得以证实，本周，鲍勃•戴蒙德成为瓦利先生的继任人（分别位于照片正中和左边）。一些人认为三月将生效的这场人事变动对银行来说是某种象征：一个有着洁白牙齿和一点个人崇拜的有才能的美国人从一个帅气、自谦、牛津大学一等荣誉学位获得者并喜爱钓鱼的英国人手中接过了总裁职位。那些担心“赌场银行”的人声称戴蒙德先生上任是一种挑衅，特别是由于一个政府任命的委员会在审视是否分拆大银行。
少数股市分析师甚至认为巴克莱被分拆有利于股东的利益。过度依赖风险利润已使股价下跌，他们声称，而且无论如何银行已经演变成一系列单独运行的部门。分拆投资银行—甚至搬至纽约—将会使其不受思想狭隘的伦敦政治家的阻碍而自由成长。银行的其他业务，包括在英国、欧洲和非洲的小额银行和企业银行业务，半独立的南非业务（南非联合银行），以及较小的财富管理业务，都可以独立地继续运作，或者也被分拆。
戴蒙德先生，在雷曼银行的收购交易之后搬到纽约，现在又从纽约搬回伦敦，他回绝了此类无稽之谈。“约翰和我以及董事会在战略上没有分歧”他这么说道。他和瓦利先生都声称业务组合的变化是银行的权宜之计，是暂时的。2007年巴克莱银行试图收购荷兰银行，这将使得它成为最大的全能制银行之一。但不敌苏格兰皇家银行，而后者很大程度上，由于这次并购不久之后接受紧急援助。时至2008年那段黑暗日子，雷曼银行的美国分支待售，巴克莱想买下尚未破产的雷曼，却未能如愿。
这是运气还是人为颇具争议— 时任美国财政部长的汉克•鲍尔森在回忆录中写道，巴克莱试图收购雷曼的大部分业务，包括有毒资产，幸好被伦敦监管者阻挠。（“我可以从戴蒙德的声音中听出沮丧和愤怒,”鲍尔森先生说道。）但是修改后的交易却是巨大的成功，大幅增长了巴克莱资本的利润。
内务处理将巴克莱进一步向投资银行推进。2009年6月，它不情愿地将资产管理部门以80亿英镑（131亿美元）出售，而这与2008年10月主要来自中东投资者的70亿英镑融资一同提高了资本比率。2010年3月，在一些遥远的市场（例如印度尼西亚）,它削减了亏损的消费银行业务.
尽管如此，戴蒙德先生接管了一个与纯粹的投资银行依然相距甚远的银行。2009年上半年巴克莱资本贡献了86%的税前利润。随着零售银行的坏账费用下降以及利率上升，为了推高存款业务的净息差，巴克莱银行自然应该再平衡。以“经营利润”来衡量—例如，不包括坏账费用，或是由风险调整后的资产来衡量，巴克莱资产只占到了银行总额的一半左右。
瓦利先生长期以来一直表示银行“梦寐以求”的目标应是投资银行产生三分之一的利润。戴蒙德先生似乎对于确切的划分不感兴趣—“我们不要拘泥在精确的数字上，”他说。但他的确认为对于巴克莱资本来说，“雷曼的一单交易抵得上四至五年的增长”，而且“我们的确需要更平衡一些。”
巴克莱资本独立运作对于股东的好处似乎也被夸大了。作为一个大而低风险的银行的一部分，对其是有益处的。2008年9月8日（雷曼破产前数日），在雷曼兄弟的一次会议上，戴蒙德先生强调了这一点，提到全能制银行富有弹性。回首往事他说这次危机加深了他对全能制银行的信心。
巴克莱没有用小额零星存款来给充满风险的投资银行业务提供资金—在小额银行和企业银行单元，贷款额已经超过了存款额，意味着不管怎样没有多余的资金可以借给巴克莱资本。但是作为巴克莱的一部分，而且有政府暗中担保，巴克莱资本可能获得更便宜的贷款。它有着2200亿英镑无抵押贷款，占到了集团总数的绝大部分。如果巴克莱资本独立了，并且被迫支付大约0.5%及以上的利率，那它五分之一的利润将化为乌有。
当然，公共事业来补贴投资银行借贷成本的想法令政治家和监管者大为恼火。戴蒙德先生有两道防线。第一道防线是表明巴克莱已经变得更安全。除了进一步巩固其资本，它还积累了高达1600亿英镑的流动资产。如果借贷市场冻结的话，这些资本可以用来偿还债务。第二道防线更粗糙但也可能更有效：加入英国其他两大成功国际银行（汇丰和渣打）的行列：如果分拆被批准的话，则以将总部撤出伦敦作为威胁。（见文章）
从金融危机发生以来，瓦利先生一直显示出了敏锐的政治触觉，但对英国电视台采访时的表现却充满懊悔。戴蒙德先生能把曼哈顿上东区满屋的百万富翁的情绪调动起来，但是他现在必须成为银行界的尼克松总统（尼克松成功地和中国恢复外交关系）。继巴克莱资本的成功运营之后，戴蒙德先生需要促使巴克莱不同的业务联合起来—“在整合业务方面我们还有很多事情要做，”他说道。作为投资银行家而成名并获得大笔财富之后的他，现在必须说服英国企业和民众——银行是一种国家资产而不是债务。
译者：zwgbm