银光闪闪

稀有金属

黄金的穷二弟阔起来了
Sep 30th 2010

在1896年第一届现代奥运会上，冠军获得的奖牌是银质的。从那以后，白银便沦为了老二的象征。不过，近来银价上扬之速已超过黄金（见图，在整个时间跨度之内，银价都压着它的光鲜大哥一头）。9月29日，银价突破22美元/盎司。上一次白银达到如此高度还要追溯到1980年，当时德州石油大亨亨特兄弟（Hunt brothers）妄图操纵银市，使银价一度站上了50美元/盎司。接着，他们的如意算盘破产，银价随之崩盘，兄弟俩只能回去继续做石油生意。

此次银价稳步上升背后的就没有如此精彩的故事了。但此次银价高企可能会持续更长时间。对投资者而言，白银与黄金吸引力相当。弱势美元、低利率以及经济不确定性促使人们大笔购入黄金，将金价推上1300美元/盎司；也促使他们把钱投向与黄金相似的价值储藏物。白银不但可以为投资者提供多元化之选，而且其价格还受到真实产业需求的支持。

大约25~30%的黄金是由投资者购买的，而白银的这一比例只有大约10%。大约有一半的白银被用于工业用途（其余则被制成首饰和银器），不过数十年来用途不尽相同。

老式相片需要大量使用白银。据投资银行美林公司的数据，过去十年摄影业的白银需求量下降了六成以上。在2004年数码相机已开始流行时，摄影业年白银消费量仍高达5 600吨，相当于产量的二成。到2009年已下降到9%。

新用途填补了相片需求萎缩留下的空白。白银被广泛用于电子器件，包括电视按钮、计算机键盘薄膜开关以及CD和DVD碟片涂层。但白银的未来需求主要存在于太阳能产业。70%的太阳能面板使用含银的光伏电池。尽管不使用白银的技术正在不断发展，但政府的大幅补贴预计仍将助太阳能产业蓬勃发展。

发展中国家对白银的需求尤其可能持续上升。中国已由白银出口国变为进口国。供给方的情形则非如此。德意志银行的迈克尔•刘易斯（Michael Lewis）指出，白银供给中有75%是铜、铅和锌矿开采过程中的副产品。因此大举增加产量并不容易。2009年，白银总供给量为27 650吨，只比2004年略高。或许未来运动员拿块银牌回家也会感到多沮丧了。

译者：majer