美国经济
成长的烦恼
Apr 30th 2010, 13:29 by R.A. | WASHINGTON
美国经济已实现连续三个季度的增长。2010年的前三个月里，按季节调整后的年经济增长率为3.2%。。虽则与去年第四季度增长5.6%的表现相比，增幅有所下跌，但按发达国家标准来讲也算表现良好。实际产出仍比上一次经济周期的顶峰低约1.2个百分点，这意味着国内生产总值可能最终会在下个季度末创下新高。
个人消费创下自07年初来的最快增速，其中耐用消费品的增长尤为突出，从而有力地推动了此轮增长。如果要在政府刺激计划退出后继续保持经济复苏，持续的国内需求将是必要条件。考虑到投资，局面变得稍显暗淡。今年第一季度的增长相对去年第四季度较缓，这在很大程度上归因于私人存货投资的大幅下滑（私人存货投资曾在经济复苏的前几个季度里拉动了经济的增长）。去年第四季度，在5.6%的GDP增长中，存货调整拉动了3.8个百分点。而这一拉动在今年第一季度降到了1.6个百分点——相当于经济增长的一半。撇开存货变动因素，美国经济基本面依然疲软，和去年第四季度一样。
经济在消费有了增长的情况下仍然疲软，是由于其他领域的较大的拖累。房地产是首要的肇事者。非居住用建筑拖累了0.4% 的增长，此外住宅投资拖累了0.3个百分点。住宅部分是自前三个月来情况显著恶化的代表。净出口同样是个拖油瓶，因为进口的增长超过了出口。逐渐增长的联邦政府行动的积极作用已被完全掩盖，远不止此，州政府和地方政府贡献的逐渐减弱也是咎因之一。由于州政府和地方政府财政的缩减，产出被拖累了0.5个百分点。
总体金融状况喜忧参半。增长显然要比停滞好，国内消费的持续增长也是一个可喜的迹象。然而产出的构成也引发了实质的担忧。同联邦政府的财政刺激带来的帮助一样，存货变动对经济的拉动也将继续减弱。州政府和地方政府的预算紧缩和净出口——假如美国经济依旧不平衡——仍将是累赘。经济活力也面临着来自非居住性及住宅建设部门的强劲逆风。同时，个人可支配的实际收入在去年第四季度与今年一季度间基本持平。如果没有收入的增长，国内需求则不能给一个强劲的复苏提供动力。值得一提的是，第一季度3.2%的的经济增长，也仅增加了162000个非农就业岗位。
相较于欧洲国家，美国的经济健康状况还算良好，关于2010年美国经济3%左右的增长预测似乎可行。然而产出低于预期，同以往的复苏时相比仍显缓慢，并且前景依旧不明朗。美国人要做的事还很多。
《经济学人》（The Economist ( http://www.economist.com ))仅同意ECO （www.ecocn.org）翻译其杂志内容，并未对上述翻译内容进行任何审阅查对。
译者：Somers
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