各国央行的总裁
主宰金融的人
在经济大萧条时，各国央行总裁偏执于单一的意念，正如今日他们的接班人一样。
Jan 8th 2009 | From The Economist print edition
《Lords of Finance》；作者：艾哈迈德(Liaquat Ahamed)；企鹅出版社(Penguin Press)；564页。
央行总裁在20年代是让人敬畏的人物，不只是因为他们偏好黑箱作业。英国银行总裁，蒙塔古˙诺曼爵士(Sir Montagu Norman) (上方照片右侧)，似乎有着遮掩的特殊癖好。他旅行时喜欢用假名，不过不但未能避开眼线，却反而因之招惹嫌疑。问他因何鼓吹某项政策，诺曼会答以，”我没有理由，只有直觉”。班杰明˙史强(Benjamin Strong)，是纽约联储银行的总裁，负责美国对外的金融关系，也是诺曼的主要合作伙伴。在20年代中期，史强认为美国已有足够的经济实力，因而决定要扩展其影响力来促进经济稳定。艾哈迈德(Liaquat Ahamed)认为，史强在”确立现代央行总裁的职权”上，比任何其他人都更有贡献。
诺曼和史强当年彻底服膺金本位的货币制度。较不擅长社交的法国银行总裁艾米˙蒙若(Emile Moreau)，也坚持囤积黄金，不过倾向于自行其道。德国国立银行的总裁耶马尔˙沙赫特(Hjalmar Schacht)(上方照片左侧)，是一个傲慢、尖锐的国家主义者，他在1923年时曾经施展高超的技巧弥平德国失控的通胀危机。不过尽管其他央行总裁能理解第一次大战后的赔款”正吸干德国的血”，他却无法说服他们解除这个负担。
这四个因自以为是而联合的人，说服了当时四个强权将其国家的经济命脉交在一个古董级，被凯因斯(John Maynard Keynes)称为”野蛮时代残余”，的金本位制度上。在凯因斯著名的句中说，他们有这个权力，可以”将人类钉到黄金的十字架上”，而他们也的确这么做了。问题出在没有足够的黄金可提供世界贸易所需的资金。黄金库存主要集中在美国和法国。像英国这样缺少黄金的国家就得大量的借入黄金。不只如此，为了回补黄金准备，只好调高利率和减少政府开支而牺牲就业人口。
在得到史强所安排的借款之后，诺曼在1926年将英国的货币重新与黄金挂勾(在一次大战时，英镑和黄金脱钩了一阵子)。在诺曼的推波助澜下，史强在1927年将利率调低，而更助长了华尔街非理性的繁荣。
这些早期的央行总裁是一群怪异的人。诺曼有涉猎通灵论，据传他向同事说他可以穿越墙壁。他经常精神崩溃。当1931年英镑再次与黄金脱钩时，他事实上是病假在外的。史强有长期的健康问题，因使用太多吗啡来减轻疼痛而神智经常受到影响。他在1928年10月去世，那时华尔街崩盘和大萧条还未发生。不过艾哈迈德先生似乎不认为，如果那时史强还活着，事情会有所不同: 在他有力的结论中，他写道，经济大萧条是”经济政策拟定者一连串错误判断的直接结果…不论如何看都是金融官员有史以来最严重的一系列集体失策”。在1948年时，诺曼的自我回顾也一样严厉，”我们完全没有成就任何事情”，”我们只从一些可怜的家伙那里收了很多钱，然后任由金融风暴将之卷走”。
这烂摊最后是留给政客来收拾。其中之一是希特勒，他毫不犹豫的策动了一系列措施来提高德国的就业状况，和今天戈登˙布朗采用的措施没太大差别。(沙赫特之后加入了反希特勒的阵营)。英国的状况在与黄金脱勾后就立刻开始好转。法国由于状况较佳，一直与黄金挂勾到1936年。
但最有原创性的解决方案是罗斯福总统在1933年就任后不久所实施的。艾哈迈德先生从历史文献中找出了乔治˙华伦，一位五十九岁康乃尔大学的农业经济学家。这位学者从研究长期原物料价格趋势中得到一个结论: 由于大萧条和通货紧缩有关，那么抬高物价应可促进经济复苏。罗斯福认为这意见很好，因而不顾那些黄金癫狂者的强烈反对，决定以抬高黄金价格的方式让美元贬值。他的一位经济幕僚哀叹说，”这是西方文明的末日”。连续几周的时间，这位总统会和他的幕僚共进有水煮蛋的早餐，在饮食之间随意的抬高黄金价格，从每盎司$31.36美元开始，直到最后落在每盎司$35美元。还没完成抬价，经济复苏就已开始。
这些对第一代央行总裁的研究是引人入胜而又惹人争议的，也不只是因为其内容和今日世界仍息息相关。曾任世银经济学家，而现在在美国以管理投资为业的艾哈迈德先生，将央行总裁比做是薛西佛斯。神话中，薛西佛斯被希腊神祉所诅咒，必须不断将大石推上陡峭的山坡，而到达山顶时却又得任其滚回原地。这些央行的总裁被教条绑住以致于不能想象该教条也有失败的可能。
也许这种专一的情结是央行总裁所特有的; 自1990年代初期以来，不计代价控制通胀的这种想法变得凌驾一切，以致于央行总裁忽略了像房市和股市泡沫这种意料之外的后果。但是这些泡沫是大到当其破灭时，可以导致全球的不景气。他们绝对不是金融的主宰，比较像笃信教义的大祭司。
（译者注：这本书我在去年三月买的Kindle版，一直没读，直到前一阵子弓长贝恩提及才又想到。在读完之后(或听完，Kindle读给你听的功能十分好用)，觉得是本好书，所以再把这篇书评翻出作推介。
读完这书，我才了解到大萧条并不是单由股市泡沫化引起，而是双主震，第一震先将地基摇松，第二震才震得天崩地裂，第二震就是黄金引起。
整本书很顺畅，也有趣。但不相关的小故事多了些，没耐心的人(我就是)可能会觉得啰嗦。）
《经济学人》（The Economist ( http://www.economist.com ))仅同意ECO （www.ecocn.org）翻译其杂志内容，并未对上述翻译内容进行任何审阅查对。
译者：zenpotdavid（台湾）
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