人民币浮动
中国新实施的人民币浮动机制能够缓解与美国的紧张关系，但是可能将注意力转向他国。
Jun 24th 2010 | HONG KONG
中国的廉价商品可能破坏中美关系，即便这些商品是甜的。例如，本月早些时候，美国官员扣留了一批从中国运来的蜂蜜，因为其违反了食品安全标准。该蜂蜜含有一种用来治疗蜜蜂幼虫疫病的抗生素，这种疾病通常会感染蜜蜂幼虫。此次扣留得到了纽约民主党议员查尔斯•舒默的称赞，查尔斯谴责中国为“洗蜜者”。
但是蜂蜜并非导致两国产生分歧的最大问题。舒默以及许多其他国会议员也责难人民币，他们认为人民币币值被人为地压低了。他们一直敦促总统奥巴马对中国采取强硬的态度。6月16日，奥巴马致信给20国集团领导人，强调“市场决定的汇率对于全球经济活力至关重要”。许多人担忧6月26日至27日20国集团领导人在多伦多会晤时，心情都好不了。
但是6月19日，中国公布了一项潜在的补救措施。中国的央行中国人民银行称将加强人民币的灵活性 。自从2008年7月以来，人民币一直紧盯美元，汇率维持在6.83左右。中国央行称其在设定汇率时将会考虑一篮子货币以及“市场供需”。
在中国刚刚起步的外汇市场，央行每天早上为人民币设定一个美元中间价。过去两年里，人民币汇率几乎没有变化。而现在看来，央行似乎已准备好随时将人民币升值0.5%——但不会每天都会升值那么多。星期一发表申明过后，中国人民银行使人民币升值了逾0.4%，引起了不小的兴奋。以这样的速度升值的话，仅需174个交易日人民币币值就会翻一番。第二天一早，央行设定的中间价反映了前一天的收盘价。但是随着星期二的结束，央行决定“市场供需”需要一点推动力。大概在央行的要求下，中国大型国有银行大量买进美元促使人民币对美元贬值，使得央行可以将星期三早晨的中间价设定为6.81（见表一）。
央行上一次使人民币升值时，人民币对美元在过去三年里升值了21%。 但是此次升值的速度达不到上一次。中国不会希望人民币比其他主要货币升值快太多，而其他货币对美元也许正在贬值。正如其央行所言，中国现在拥有“大量且多元”贸易伙伴。今年，人民币对这些贸易伙伴的货币已经升值，如，人民币对欧元的升值已达到17%。
人民币对美元随时可能贬值或升值。央行致力于阻止可能逃过国家资金管制的“热钱”，期望从强势些的人民币中获益。研究公司资本经济学的马克•威廉姆斯认为中国已经成功了。货币期货市场预期在未来12个月中，人民币升值仅为2.2%左右，考虑到资金进出中国十分麻烦，回报甚小。
前央行经济学家赵庆明以及央行顾问李大卫认为，即便是没有央行的引导，此次人民币升值的压力也要更可承受一些。在接受汇丰银行的采访中，他们指出中国的贸易盈余大大减少（见表2）。6个月前，位于华盛顿的彼得森国际经济研究机构估算，人民币对美元必须升值40%才能恢复“平衡”。他们将“平衡”解释为在充分就业的情况下，经常性账户盈余为3%。而现在他们预测，人民币对美元仅需升值24%而对贸易伙伴的货币仅需升值14%。
但是尽管中国的贸易盈余不如金融危机前那么显著，但美国对贸易不平衡的容忍度也下降了。三月份，舒默先生提起一份议案，提议对持续干涉外汇市场的国家加征关税。他称，“即便是在经济状况良好的情况下，中国操纵货币都是令人无法接受的。在失业率高达10%的情况下，我们当然无法容忍这种行为”。诺贝尔经济学奖获得者保罗•克鲁格曼称，当世界经济缺乏需求之时，一如既往消费比收入少得多的国家导致了全球失业增加。
在致20国集团领导人的信中，奥巴马批评“一些已有大量额外盈余的国家严重依赖出口的行为”。中国不是唯一要负责任的国家。按美元计算，德国的经常性账户盈余（2009年为1350亿美元）已不足中国（2970亿美元）的一半。与其经济规模相比，德国的经常性账户盈余也太少了。但中国的盈余快速减少。据《经济学人》的姊妹公司经济学人智库预测，德国今年的盈余仅会减少200亿美元，而中国的盈余会减少680亿美元。这表明，与去年相比，今年对世界其他国家的商品与服务有了额外的需求。
如中国过去两年一样，德国也将其汇率紧盯欧元。没有那哪个国家指控欧洲央行操纵货币，但是欧元贬值意味着，欧元区成员国将依赖外需而不是内需保住自己的财富。高盛预计欧元区的经常性账户今年会有盈余，而经常性账户明年才会增长。也许舒默先生应该禁止法兰克福香肠。
译者：daisy-ky
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